日期：2025-06-28 16:19:00
6月份以来，投资者对债券基金申购热情高涨，推动了债券基金发行市场与存量市场的热度同步攀升。6月20日，债券基金队伍迎来两位新成员，招商基金、融通基金分别发布旗下招商金睿90天持有期债券、融通增元债券的成立公告。
受访业内人士认为，债券市场情绪回暖、资金配置的转向是近期债券基金配置热度提升的重要原因。在获取稳健收益难度提升的低利率时代，债券基金配置价值仍在。
投资者申购踊跃
6月份以来，债券基金发行市场亮点频现，显示出债券基金配置升温。Wind资讯数据显示，截至6月20日，月内新成立债券基金已有19只，发行总规模超361亿元。
上述19只基金中，有多只“爆款”基金。其中，京管泰富中债京津冀综合首次募集规模上限为60亿元人民币，在发行过程中因申购资金超过募集规模上限触发比例配售；惠升和盛纯债自6月3日开始募集，在快速完成60亿元的募集上限目标之后，其募集截止日由原定的7月2日提前至6月5日；“日光基”中邮中证同业存单AAA指数7天持有在募集第一天就达成了上限50亿元的募集目标。
目前，还有包括天弘中债投资级公司信用债精选指数发起、宏利悦享30天持有债券等在内的15只债券基金正在发行中。另有部分债券基金已经定档，等待发行。
存量市场上，债券型ETF月内呈现“吸金”态势。Wind资讯数据显示，截至6月19日，市场上29只债券型ETF合计规模达3404.53亿元，相较于5月末的2892.28亿元，增长512.25亿元。同时，债券基金近期频频官宣暂停大额申购、转换转入及定期定额投资业务，这也反映出投资者近期对债券基金关注度的提升。
蜂巢添汇纯债基金经理王宏向《证券日报》记者表示，债券基金配置热度提升，主要受两方面影响。一方面，近期银行定期存款利率的下调，使得部分资金转移至理财产品和基金产品，债券基金配置需求有所增加；另一方面，随着中长期资金的持续投放，银行长期负债压力缓解，债券市场情绪较好，带动债券基金申购增加。
债基配置价值仍在
随着无风险收益率持续下行，在低利率时代，获取稳健收益的难度有所提升。
王宏认为，从绝对收益角度分析，相对于银行存款利率，债券基金收益率依然有优势，会吸引部分存款资金转向债券基金投资。就权益类资产而言，虽然权益类资产收益表现较好时会吸引资金投资，但不同投资者风险偏好存在差异，对权益类资产的投资难以完全替代对债券基金的投资。
不同细分类型债券基金的投资体验也有所不同。鑫元基金基金经理曹建华介绍，根据不同资产期限、估值方式、波动特征、投资方向等，可将纯债基金划分为多个不同类别的产品。例如，一般而言，信用类产品，静态票息比较高，但这类产品久期一般比长期限利率债产品短，因此“进攻性”会弱一些；长久期利率产品有“进攻性”，但波动比中短久期的产品大；在纯债产品之外，还有一级债基和二级债基，这类产品的配置中增加了可转债、股票等权益属性的资产，波动幅度可能更大。
“投资者可在做足功课的基础上，选择跟自身比较匹配的产品进行投资。目前不同类型的基金产品市面上数量都有很多，一般而言，建议尽量选择过往长期业绩相对稳健的产品。”曹建华说。
谈及未来债券市场的走向，王宏认为，随着前期市场担心的大量存单到期和银行长期负债压力缓解，近期债券市场无明显投资主线，市场焦点大概率会转向基本面和资金面。从央行公开市场操作来看，在汇率没有压力的情况下，当前或将维持偏松的资金面，这种情况相对来说有利于债券市场。在投资机会方面，当前静态收益率、信用利差和期限利差都偏低，虽然在债券市场情绪较好时可以继续压缩，但空间较小、性价比不高，债券主要投资机会仍来自利率下行带来的资本利得。
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